注册会计师《财务成本管理》每日一练：企业价值评估
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多选题
【解析】市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业；市净率模型主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。
【点评】本题考核相对价值评估模型。本期市盈率的公式是这样推导的。
本期市盈率＝本期每股市价/本期每股收益＝[D 0×（1＋g）/（R s－g）]/EPS 0＝（D 0/EPS 0）×（1＋g）/（R s－g）＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率）。选项BCD是考核的三种模型的适用情况，我们按照教材记忆即可，另外，市盈率的关键驱动因素是增长率，市净率的关键驱动因素是权益净利率，市销率的关键驱动因素是营业净利率，也需要记忆的。这个知识点还很可能在主观题中涉及，考核修正的模型，我们要会计算的，对于每种模型的优缺点也需要记忆。
有关企业价值评估的相对价值模型，下列说法不正确的有（ ）。
A、本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）
B、市盈率模型最适合连续盈利的企业
C、市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业
D、市净率模型主要适用于净资产为正值的企业
查看答案解析 【答案】CD【解析】市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业；市净率模型主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。
【点评】本题考核相对价值评估模型。本期市盈率的公式是这样推导的。
本期市盈率＝本期每股市价/本期每股收益＝[D 0×（1＋g）/（R s－g）]/EPS 0＝（D 0/EPS 0）×（1＋g）/（R s－g）＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率）。选项BCD是考核的三种模型的适用情况，我们按照教材记忆即可，另外，市盈率的关键驱动因素是增长率，市净率的关键驱动因素是权益净利率，市销率的关键驱动因素是营业净利率，也需要记忆的。这个知识点还很可能在主观题中涉及，考核修正的模型，我们要会计算的，对于每种模型的优缺点也需要记忆。
