注册会计师《财务成本管理》每日一练：债券价值
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多选题
【解析】根据票面利率高于报价必要报酬率可知债券属于溢价发行，对于溢价发行的债券而言，其他条件相同的情况下，利息支付频率越高（即债券付息期越短），债券价值越高，由此可知，选项C的说法不正确；对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法不正确，选项B的说法正确；对于平息债券而言，发行时的债券价值＝债券面值×票面利率 /利息支付频率×（P/A，报价必要报酬率/利息支付频率，偿还期限×利息支付频率）＋债券面值×（P/F，报价必要报酬率/利息支付频率，偿还期限×利息支付频率），在票面利率相同且均高于报价必要报酬率的情况下，报价必要报酬率与票面利率差额越大，意味着报价必要报酬率越低，即意味着债券价值计算公式中的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，现值越大，所以选项D的说法正确。
债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于报价必要报酬率，以下说法中，正确的有（ ）。
A、如果两债券的报价必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B、如果两债券的报价必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C、如果两债券的偿还期限和报价必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D、如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，报价必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高
查看答案解析 【答案】BD【解析】根据票面利率高于报价必要报酬率可知债券属于溢价发行，对于溢价发行的债券而言，其他条件相同的情况下，利息支付频率越高（即债券付息期越短），债券价值越高，由此可知，选项C的说法不正确；对于平息债券而言，在其他条件相同的情况下，债券偿还期限越短，债券价值越接近面值，而溢价发行的债券价值高于面值，所以，偿还期限越短，债券价值越低，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法不正确，选项B的说法正确；对于平息债券而言，发行时的债券价值＝债券面值×票面利率 /利息支付频率×（P/A，报价必要报酬率/利息支付频率，偿还期限×利息支付频率）＋债券面值×（P/F，报价必要报酬率/利息支付频率，偿还期限×利息支付频率），在票面利率相同且均高于报价必要报酬率的情况下，报价必要报酬率与票面利率差额越大，意味着报价必要报酬率越低，即意味着债券价值计算公式中的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，现值越大，所以选项D的说法正确。
